美国(guó)银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑(lǜ)可能(néng)出售的(de)消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行发布声(shēng)明(míng)确认(rèn)了(le)周(zhōu)三的(de)媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋(cuō)商(shāng)出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思'color: #ff0000; line-height: 24px;'>华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银(yín)行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员(yuán)会就近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不(bù)善(shàn)是(shì)导(dǎo)致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共(gòng)和(hé)银(yín)行有非(fēi)常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的科技(jì)以及生物医学初创企业(yè)；第一(yī)共(gòng)和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银(yín)行则(zé)有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美(měi)国经(jīng)济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员(yuán)们也(yě)表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵(zòng)”的(de)可能(néng)性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分(fēn)析(xī)公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空(kōng)某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们在银行或其他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示(shì)他们(men)担(dān)心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金(jīn)的(de)安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时期测(cè)量过这一(yī)数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危(wēi)机得(dé)到(dào)解(jiě)决(jué)后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边(biān)际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连(lián)续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担(dān)忧压制(zhì)，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)期美国再(zài)度(dù)出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美(měi)国股市下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是与美(měi)国(guó)银行危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估(gū)文(wén)件(jiàn)警告称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大(dà)，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前的宏观避(bì)险情绪是(shì)否有可能演化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资(zī)产(chǎn)将(jiāng)会(huì)出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注(zhù)点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利(lì)率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的(de)风险正(zhèng)在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利(lì)率带来(lái)的(de)风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的关注点在于美(měi)联储是(shì)否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱(qū)动(dòng)上也(yě)有较高的相似(shì)性。高健表示(shì)，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当(dāng)前(qián)原油(yóu)基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也(yě)要重点(diǎn)留意是(shì)否会重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短期(qī)原油尚不(bù)具备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季(jì)用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上行仍(réng)需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前(qián)原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级别(bié)的行(xíng)情。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质(zhì)性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再(zài)存在加(jiā)息对(duì)大宗商品压制的(de)预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一(yī)定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅(fú)加息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时(shí)间观察，情绪的底部(bù)可(kě)能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需(xū)要观察(chá)。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即(jí)将(jiāng)到来(lái)，短期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原(yuán)油阶(jiē)段性底(dǐ)部(bù)或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅(fú)下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价(jià)格下(xià)跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货(huò)能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季节(jié)性淡季(jì)，南(nán)方开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍(réng)没有较好的表现。从(cóng)下游(yóu)行业的(de)开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着(zhe)气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价(jià)格波动(dòng)的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退预(yù)期(qī)的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大(dà)了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货(huò)研究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且，因(yīn)PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐(zhú)步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产(chǎn)能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石(shí)化(huà)等(děng)有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽(qì)油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同时(shí)，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回(huí)升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求(qiú)不(bù)及预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油(yóu)需(xū)求(qiú)旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需(xū)求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油(yóu)下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升(shēng)的(de)态(tài)势。最大(dà)的利空因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差(chà)的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也(yě)很可(kě)能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势(shì)。

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