近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风(fēng)波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果文化(huà)也成为了备(bèi)受资(zī)本青睐的(de)宠儿(ér)，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化(huà)艺术交(jiāo)流策划、演出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游(yóu)族(zú)网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资本、华(huá)人文(wén)化集(jí)团(tuán)、泽时投(tóu)资的(de)战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾(téng)讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网络对(duì)笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑(xiào)果文化走(zǒu)向扩张的(de)关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京东城区(qū)隆福寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂(ch冀g是河北哪里的车牌ǎng)继上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经(jīng)注(zhù)销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传(chuán)播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也(yě)发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国(guó)香港(gǎng)注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有冀g是河北哪里的车牌业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他(tā)也(yě)是刚从网上看到本次(cì)出事(shì)，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做(zuò)的很早，成绩(jì)也(yě)很(hěn)突(tū)出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的(de)艺(yì)术”，追求的就(jiù)是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需(xū)要张(zhāng)狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱口秀(xiù)中的(de)开玩(wán)笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治(zhì)和(hé)解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不(bù)能(néng)干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧股权投(tóu)资合(hé)伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文(wén)化(huà)打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策(cè)划(huà)人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去年称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场冀g是河北哪里的车牌迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀(xiù)百年以上的(de)发(fā)展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)这个舶(bó)来品(pǐn)在国内的发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会》等热(rè)门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首，由此带来(lái)一(yī)波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至(zhì)。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐游(yóu)资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独(dú)大(dà)”的(de)趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后(hòu)，市场(chǎng)上暂无(wú)新(xīn)的(de)脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应(yīng)与高(gāo)速增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复(fù)合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本(běn)市场并不(bù)吃香。其(qí)核(hé)心(xīn)原因在(zài)于，资本(běn)的投资逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和可复制(zhì)性(xìng)，而(ér)脱口秀(xiù)行业(yè)却具(jù)有巨(jù)大的不确定性和不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创作(zuò)的不确(què)定性、观(guān)众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线等(děng)重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营(yíng)面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持(chí)续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法合规的(de)底线(xiàn)之(zhī)上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激(jī)活(huó)创作(zuò)，带动(dòng)整个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这个行(xíng)业可持(chí)续(xù)、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业一(yī)样(yàng)（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是(shì)备受(shòu)资本市(shì)场冷遇的原因。

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