财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢(gāng)联发(fā)布数据显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四(sì)个交(jiāo)易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的(de)原因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期(qī)的提振(zhèn)。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提(tí)升消费信心(xīn)，也(yě)提(tí)振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观(guān)望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预期5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一(yī)些(xiē)电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预(yù)计将环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会(huì)上表示(shì)，5月份开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可见，电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下(xià)游库(kù)存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部(bù)人士此前对财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人(rén)士表示，电(diàn)池厂商实(shí)际(jì)上(shàng)从去年四(sì)季度开始便启动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的(de)产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有(yǒu)业(yè)内人士直言，相关库(kù)存基本出(chū)清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电产业(yè)的(de)风向标，宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存(cún)已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度(dù)的水平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关(guān)键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业(yè)走(zǒu)向(xiàng)的关键，随(suí)价格(gé)企(qǐ)稳以及(jí)库存水(shuǐ)平恢复(fù)健(jiàn)康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会(huì)常务副会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行(xíng)业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包括电(diàn)池产业链分(fēn)工，价值链分配问题(tí)。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降也不是正常(cháng)的(de)现象，”他(tā)直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近(jìn)期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下(xià)游车市短期(qī)需(xū)求下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂的未来(lái)增长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存(cún)也已经(jīng)逐(zhú)步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了(le)解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存(cún)水位(wèi)回退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂(chǎng)商(shāng)暂(zàn)停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和(hé)下游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启订(dìng)单，带动产(chǎn)业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市场表现(xiàn)上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖速度(dù)超(chāo)过往年。随着(zhe)二三季度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会(huì)有回涨的(de)空(kōng)间，但幅度不(bù)可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳(tàn)酸(suān)锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市(shì)场预期(qī)回(huí)调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价(jià)格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回收的(de)产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的(de)废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的(de)产业(yè)调整过程之(zhī)后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式(shì)变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游车(chē)企，产业链各个(gè)环节的(de)价格以及供需变(biàn)化也(yě)将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以(yǐ)带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和(hé)电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不(bù)为业(yè)内人士(shì)所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最(zuì)直(zhí)接(jiē)受到(dào)冲(chōng)击的当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价(jià)格(gé)，部分(fēn)锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企(qǐ)业(yè)则命运分(fēn)化，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会(huì)在价(jià)格(gé)下(xià)降周期中获电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文得更(gèng)多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮(lún)锂价(jià)下降中发(fā)生过的(de)事。而同环节的(de)大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近两年追高入(rù)局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示(shì)，这(zhè)一(yī)轮价格下降长期(qī)利好(hǎo)中国最大(dà)的两个锂盐(yán)供(gōng)应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们(men)去(qù)年的净利润都(dōu)超(chāo)过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的(de)新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业(yè)净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们更能承受(shòu)价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也(yě)有(yǒu)行业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿(kuàng)资(zī)源开采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意(yì)味着(zhe)，这两家公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易(yì)中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格(gé)也需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市价定期(qī)调整。但(dàn)能获得上(shàng)游更低(dī)成(chéng)本的资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时代理论上会(huì)受(shòu)益，但锂价(jià)的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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