本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指(zhǐtan1等于多少，tan1等于多少兀)数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(tan1等于多少，tan1等于多少兀liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流(liú)动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所(suǒ)公司(sī)今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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