近(jìn)日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(琪琪格蒙语什么意思dāng)言论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑果文化也成为了(le)备(bèi)受资(zī)本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得(dé)众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最(zuì)成功(gōng)的(de)脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公(gōng)开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公(gōng)司入股笑果(guǒ)文化(huà)后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本(běn)、天图(tú)投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的(de)关键一子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之(zhī)后的第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控(kòng)股的笑果演艺(yì)股权也发生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表示，他也琪琪格蒙语什么意思是刚从网上看(kàn)到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国(guó)内(nèi)处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很早，成(chéng)绩(jì)也(yě)很(hěn)突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他(tā)个(gè)人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下(xià)脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃(sù)话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在(zài)风控方面(miàn)，可能没有进行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化的(de)业务和腾讯关琪琪格蒙语什么意思联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公(gōng)司(sī)为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让(ràng)担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合(hé)出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频节目(mù)，可以占到公司百分之四十(shí)的业(yè)务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历(lì)史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频频(pín)占据收视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由(yóu)此带(dài)来(lái)一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资(zī)的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势(shì)分析与未(wèi)来(lái)投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年(nián)商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计(jì)2021年至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期(qī)，资本(běn)为何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本(běn)市场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是(shì)确定性和可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有巨(jù)大的不确(què)定(dìng)性和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等(děng)，都可能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来(lái)想(xiǎng)要可持(chí)续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)作为大(dà)文娱行业中的(de)一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但(dàn)这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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