AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是(shì)，不仅不(bù)少上市公司宣布试(shì)水人工智能(néng)、基金经理开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基金公(gōng)司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市(shì)场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派别(bié)基(jī)金经理均认(rèn)可AI所带来(lái)的(de)颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其(qí)中长期(qī)投资(zī)价(jià)值，但是对于短期人工智能(néng)极致(zhì)行情(qíng)演绎下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体娱乐(lè)公布2023年一(yī)季报，引人关(guān)注的(de)是，季报中部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人(rén)工智(zhì)能对(duì)各个行业(yè)的改变，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发(fā)展，以及新能(néng)源开发和利用等领域。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域的快速发展为全球带来无(wú)数机(jī)遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们(men)的生活方(fāng)式和社(shè)会发展，为确(què)保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以(yǐ)保(bǎo)护(hù)个人隐私、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用。在(zài)应(yīng)对挑战的同时(shí)，也应抓(zhuā)住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐(lè)基金(jīn)经理王贵重在(zài)季(jì)报中也明确表示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们坚定的看好人工智能对各个行业的(de)改变。他(tā)还专门谈及，一(yī)季度(dù)进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字(zì)化的核心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而(ér)高质量发展的(de)核(hé)心(xīn)在于(yú)效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的(de)观点时(shí)，他针对半(bàn)导体、数(shù)字化、互联网平(píng)台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示(shì)其(qí)本(běn)质是利(lì)用技术的手段，提(tí)升(shēng)组织信息计算、存储、传(chuán)播的效(xiào)率(lǜ)，这是一(yī)个(gè)长期向上的类消(xiāo)费行业，在美国是一个和互联网行业一样大(dà)规模的产业(yè)。在中国，依然处于(yú)产业的(de)早(zǎo)期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下，大家越来(lái)越意识到数字(zì)化的(de)重要(yào)性。而此轮数字化将会和人工智能深度(dù)融合，也(yě)会给中国公司(sī)带来发展的(de)机会。目前整个板块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次(cì)是基(jī)金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大(dà)浪潮(cháo)。此前，也有基金公司(sī)积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布(bù)成为百(bǎi)度文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也将通过百(bǎi)度智能云接(jiē)入文心一言(yán)能力，致力于创新投资者关系管(guǎn)理(lǐ)新模(mó)式(shì)，提升客(kè)户投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人工智能成为一(yī)季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了积极参与(yǔ)布(bù)局(jú)，其中(zhōng)，除(chú)了(le)科技成长派基金经(jīng)理(lǐ)，也(yě)不乏(fá)价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看(kàn)出，该基金一季(jì)度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定比(bǐ)例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要是受益(yì)于人工智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联网行业(yè)。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季报(bào)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科(kē)技研(yán)究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向上(shàng)，坚定看好人工智能(néng)对(duì)各个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大(dà)需求就是能(néng)源、信(xìn)息(xī)、生命。从(cóng)而(ér)衍生(shēng)出看好(hǎo)的5大(dà)方向，半(bàn)导(dǎo)体、数字化、新能源、互(hù)联(lián)网平(píng)台、创新药。我们认为，各个(gè)细(xì)分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新(xīn)成为最重要的(de)增长要(yào)素。另外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜明的(de)看(kàn)好(hǎo)港股的机会，特别是软件和(hé)互(hù)联网领域(yù)的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团(tuán)队中，有不(bù)少基金经理(lǐ)明(míng)确看好人工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理(lǐ)陈(chén)涛在去年下半年开始增持软件，当时基本(běn)处于(yú)估值、机构持(chí)仓(cāng)的历(lì)史底部的位置。他(tā)认为，行业(yè)在信创、数字化、智能化等(děng)长期(qī)需求刺激下将迎来3年(nián)以上的景(jǐng)气(qì)周期(qī)，也是为数(shù)不多处于成长前(qián)期、对标国(guó)际也还有巨大(dà)成长空间的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机(jī)会，同(tóng)时配(pèi)合2023年一季度的复(fù)苏和(hé)业绩修复，以软件计(jì)算机(jī)为代表(biǎo)的科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也(yě)表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工智能(néng)和(hé)可再(zài)生能源将(jiāng)构成未(wèi)来社(shè)会的基石。在当(dāng)下，随着经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮(lún)的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他在一(yī)季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管(guǎn)理的(de)基金维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了(le)十大重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万家品质生(shēng)活在一(yī)季(jì)度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占比，减持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前(qián)主要(yào)持仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为前三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓(cāng)位90％以上(s买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜hàng)。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公(gōng)、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经(jīng)济(jì)的看好(hǎo)。随着人口(kǒu)老龄化与(yǔ)经(jīng)济(jì)发展模式转(zhuǎn)变(biàn)，数(shù)据(jù)成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全(quán)要素生产率的(de)提升，充分利用(yòng)好(hǎo)云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的产业(yè)逻(luó)辑，通过信息(xī)技(jì)术(shù)全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是(shì)一(yī)个(gè)系统性工程，产业(yè)空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具(jù)有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业之(zhī)一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权益投资(zī)部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建信(xìn)智能生活在一季度继续调(diào)整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低(dī)了制造(zào)业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布局了(le)人工智能技(jì)术创(chuàng)新带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在(zài)人(rén)工(gōng)智能极致行情演绎(yì)下(xià)，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在(买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜zài)一季报中表达了(le)对(duì)人工智能的重视(shì)，但一(yī)季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表的(de)科技板(bǎn)块走出了(le)轰(hōng)轰烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实意义，因为本次的人(rén)工智能(néng)的(de)应用(yòng)领域得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大的(de)通用性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的(de)一(yī)次重大(dà)创新(xīn)，未来多个(gè)行业将极大(dà)受(shòu)益(yì)于(yú)这一技术的应用和(hé)普及。未来(lái)我们应该更(gèng)加(jiā)重视这一领域的研究和投资(zī)。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓(cāng)中也鲜(xiān)少见到对(duì)相关板块的布局。他表示，除复合国(guó)家安(ān)全(quán)自主可控(kòng)和产业趋势外，今年(nián)市场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新(xīn)一(yī)轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产业(yè)产(chǎn)生(shēng)更大、更(gèng)持(chí)久的(de)需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行(xíng)业的部(bù)分(fēn)成长股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航一(yī)季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉(j买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜iā)实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在(zài)追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛(pāo)弃(qì)了新能源板块的(de)非理性行(xíng)为(wèi)，就如同去年三季度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的机(jī)会(huì)。“我(wǒ)们这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要(yào)素革命，或(huò)许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的(de)开端。作为成长投(tóu)资者(zhě)，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通(tōng)用人工智(zhì)能的雏形。但(dàn)她同时表示(shì)，也会努力(lì)在(zài)火(huǒ)热(rè)的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够兑现长期(qī)业绩(jì)的(de)投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为(wèi)谨(jǐn)慎，他(tā)表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四(sì)季度布局了不少人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。当(dāng)然市场中(zhōng)有不少声音说这次不(bù)一样，交易占(zhàn)比创新高(gāo)代(dài)表了主线行情的确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银华(huá)心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是难(nán)以预(yù)测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今(jīn)年初是想象不到的。就好(hǎo)比去年初我们想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许是科技(jì)发展进程中最(zuì)重要的(de)事件(jiàn)之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对投资(zī)有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？市(shì)场当(dāng)前认(rèn)为的受(shòu)益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什(shén)么程(chéng)度(dù)，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细说起来又(yòu)让人(rén)不明(míng)就里的难题(tí)。谈资和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工(gōng)智(zhì)能的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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