投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持(chí)有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美(měi)股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最(zuì)新(xīn)的(de)突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力(lì麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁)芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的(de)，确(què)保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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