金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的(de)活过来了(le)，甚至还在不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样的(de)味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本(běn)股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)高龄(líng)的他(tā)还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班人(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母rén)），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也在日(rì)本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股市一(yī)直都(dōu)在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待出手的时(shí)机(jī)。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到(dào)了(le)被低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也用(yòng)业(yè)绩证明自(zì)己(jǐ)的(de)确被(bèi)低估了(le)。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了(le)日本基本(běn)面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市(shì)。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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