美(měi)国债(zhài)务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时(shí)候都要(yào)大，并有可能(néng)将全球(qiú)市场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行(xíng)的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾(zāi)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会(huì)发(fā)生(shēng)什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权(quán)信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机(jī)时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能(néng)性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的(de)提振，然(rán)后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发(fā)的(de)避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国(guó)国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的(de)国(guó)库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益(yì)率曲(qū)线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从(cóng)预(yù)期的纳(nà)税和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间(jiān)，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没(méi)有散户交易员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期(qī)违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的(de)地(dì)位将面临风险。

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