投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与A现实中真的可以把人玩坏吗IGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多(duō)家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发现实中真的可以把人玩坏吗(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能(néng)够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支(zhī)撑的(de)情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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