芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失(shī)业(yè)率较去年(nián)同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的(de)主要(yào)是三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率变动的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作经验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作(zuò)过(guò)的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶段爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)行业分(fēn)布(bù)是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看(kàn)，批发(爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流(liú)向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人(rén)口会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和(hé)失(shī)业人员”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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