俄罗斯总统新闻处表示，俄(é)方保留在合适的时(shí)间和地点采取回(huí)应(yīng)措施(shī)的权利。

　　另据俄新社(shè)5月3日报(bào)道，俄罗斯首(shǒu)都莫(mò)斯(sī)科自当日起(qǐ)禁止(zhǐ)放飞无(wú)人(rén)机，经政府批准的除外。 莫(mò)斯(sī)科市长索(suǒ)比亚宁表示，这一决定是为了防止未经授权使用无人机，避免妨碍(ài)执法机构的工(gōng)作。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)当地(dì)时间3日(rì)报道，乌克兰方面(miàn)表示“没有参与(yǔ)”对(duì)克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人(rén)报》网站消息，针对(duì)无人机(jī)试(shì)图袭(xí)击俄罗(luó)斯克里姆(mǔ)林宫一(yī)事，乌总统新(xīn)闻秘(mì)书(shū)谢尔(ěr)盖？尼基福罗表示，乌(wū)方(fāng)没有(yǒu)关于(yú)袭击的信息。

　　据俄新(xīn)社(shè)3日报道，俄罗斯国家杜马议员米哈(hā)伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体采访时(shí)，呼吁(xū)俄军对乌克兰总统泽连斯基位于(yú)基辅的官(guān)邸进行导弹打击，作为对乌方(fāng)企图(tú)使用无人机袭击(jī)克宫的回应。

　　十大(dà)券商(shāng)最新(xīn)研判(pàn)

　　1、中信证券：从(cóng)失衡到平稳，布局(jú)业(yè)绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行(xíng)情诱发的过度(dù)博弈(yì)和心态失衡，市场大幅(fú)动荡(dàng)。进(jìn)入5月，国内(nèi)的经济(jì)、政策和外部环境(jìng)相比4月继续不断改善，投(tóu)资者对经济(jì)的预期(qī)将在微观体验(yàn)、宏观数(shù)据、A股业绩三个层面实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从短暂失(shī)衡(héng)趋向平稳，市场(chǎng)依然(rán)处于(yú)全年第(dì)二(èr)个(gè)关(guān)键做多窗口，财报季结束后(hòu)，市场将步入业绩驱动(dòng)的(de)行情阶段，配置思路上建议坚持高切低，关注上半年(nián)景气持(chí)续改善的品种。

　　首先，政治(zhì)局会议提振市(shì)场(chǎng)信心，扩内需仍是着(zhe)力重(zhòng)点，政策预期回归理性，经济内(nèi)生动(dòng)能(néng)稳步修复，并将得到同(tóng)比(bǐ)和高频数(shù)据(jù)验证(zhèng)；外部(bù)流动(dòng)性拐点明(míng)确，美国(guó)银行业风险不(bù)断发酵，但预计对A股实质影响十分(fēn)有限。其次，财报季数据(jù)显示，A股业绩跨(kuà)年(nián)筑底特征明显(xiǎn)，全年(nián)逐季改善的趋势显现，其(qí)中(zhōng)行业(yè)的(de)结构性(xìng)亮点(diǎn)日(rì)益清(qīng)晰，经济预期5月将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个层(céng)面统一(yī)，夯实市场上行(xíng)基础。最后(hòu)，预(yù)计5月A股仍处于今年第二个关键做多窗口(kǒu)中，并将步入业绩驱(qū)动的行(xíng)情阶段，投(tóu)资者心态(tài)由短暂(zàn)失衡趋向平稳。

　　配(pèi)置上(shàng)，建议紧(jǐn)扣业绩(jì)主线，重(zhòng)点布局医药、数(shù)字经济和“一带一路”板块中(zhōng)有(yǒu)业绩(jì)亮(liàng)点的品(pǐn)种(zhǒng)，以及其他板(bǎn)块中一季度业(yè)绩明显改善，且在(zài)二季(jì)度有望持续(xù)的(de)细分行业(yè)。

　　2、中金策略：节后A股有(yǒu)望相比全(quán)球市场显现相(xiāng)对韧性(xìng)

　　中金策(cè)略团(tuán)队5月3日表示，节后A股(gǔ)有望(wàng)相(xiāng)比全球(qiú)市场显现相对韧性。主(zhǔ)要基于(yú)：1）经济复苏势头尚不稳固(gù)，政策有(yǒu)望延续稳中(zhōng)求进基调。2）上市公司业绩低(dī)迷期已过(guò)。3）海外风险需要(yào)密切关注，如若应对得当，对(duì)A股影响(xiǎng)可能有限。上述(shù)因素(sù)结合(hé)当前A股市场整体估值水平不高仍处于历史中低位(wèi)，A股节后两个交易(yì)日(rì)虽受节假期间的事件性因(yīn)素影响可能(néng)有所波动，但对(duì)后市整体(tǐ)表现(xiàn)不用过于谨慎，当前位置市场机会仍大(dà)于(yú)风险(xiǎn)。

　　3、中信建投(tóu)策(cè)略：耐心等待，低位把握

　　一(yī)季度全A营收增(zēng)速等指标仍在探(tàn)底，五一出行(xíng)恢(huī)复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于多事之秋，高利率环境下美国银(yín)行(xíng)风(fēng)险事件频(pín)发(fā)，衰退风险(xiǎn)上(shàng)升。市场处于再平衡期，低位把握(wò)再布局(jú)机会；短期结构上关注在(zài)低位资产中寻找景气稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周期与(yǔ)复(fù)苏链中(zhōng)的(de)弹性方向。行业重点(diǎn)关注：医(yī)药、传媒、通信、餐(cān)饮链(liàn)（预制(zhì)菜(cài)、啤酒）、军工、新能源等。主(zhǔ)题重点(diǎn)关注：一带一(yī)路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对(duì)比(bǐ)历史，这(zhè)次牛市(shì)第一波(bō)上(shàng)涨的(de)结构分化(huà)更显(xiǎn)著。②牛(niú)市(shì)初期类(lèi)似春天，市场有(yǒu)所反(fǎn)复很正常，短期政(zhèng)策(cè)和业绩(jì)因素影响下，行业或(huò)更(gèng)均衡(héng)。③数(shù)字(zì)经济是(shì)全年主线，后续或依(yī)据基本面去伪存真，阶段性(xìng)关注复苏的部(bù)分消费。

　　5、波动(dòng)率(lǜ)已经回归 | 民(mín)生策略(lüè)

　　往(wǎng)后(hòu)看，核(hé)心资产、海(hǎi)外映射的科技和大(dà)宗商(shāng)品都将被(bèi)海(hǎi)外逐级放大的宏观波动所影响。我们的资源+重资产组合(hé)短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等(děng)待通胀逻辑的回归。重资产(chǎn)国企（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油(yóu)运(yùn)、干(gàn)散(sàn)运、港口、公路）；近期场景消费正在展现(xiàn)出成为未(wèi)来经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)新动能的潜力，推荐中(zhōng)低端消费、县域(yù)消费；以“宁组合”为代表的赛(sài)道(dào)板块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后市场表现如何(hé)？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨(zhǎng)概率较(jiào)节前明显提升。以(yǐ)全A指(zhǐ)数为代(dài)表，节前1周(zhōu)、1个月指数(shù)大多震(zhèn)荡(dàng)调整，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后1周、1个月上涨概率则(zé)大幅(fú)上升(shēng)至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后(hòu)1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用(yòng)电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居(jū)前。

　　7、华(huá)西策略(lüè)：“五一”假期间全(quán)球大类资产波动以及(jí)背后释放的信号

　　国内(nèi)复苏延续，支(zhī)撑(chēng)A股指数(shù)震荡上移(yí)。从“五一(yī)”前(qián)后大(dà)类资产表现来看(kàn)，全球主要(yào)权益市场及原油等大宗商(shāng)品走(zǒu)弱，美债收益率(lǜ)下行，黄金价格走(zǒu)强，表明(míng)海外市场(chǎng)“衰退交(jiāo)易”有(yǒu)所升温(wēn)。美欧一季(jì)度经济增速不及市场预期，美国银(yín)行业危机和两党债务(wù)上限(xiàn)博弈(yì)使得(dé)海外风险偏好有所(suǒ)回落，同(tóng)时也促使美(měi)联储更(gèng)快转向鸽派(pài)。

　　回(huí)顾假期消费数据(jù)，国(guó)内服务消费(fèi)大幅(fú)回升，但地产(chǎn)销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会(huì)议(yì)强(qiáng)调“当前经济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足”，因此总量(liàng)政策(cè)收紧风(fēng)险不大，企业(yè)盈(yíng)利(lì)上(shàng)行将支(zhī)撑A股指数震荡上(shàng)移。结构上(shàng)，政(zhèng)治局会议首提“重视通用(yòng)人工智能(néng)发展(zhǎn)”，全球(qiú)产业催(cuī)化和国内政策(cè)驱(qū)动的数字经济(jì)行(xíng)情或反复活跃。

　　8、战术调整何时结束(shù)？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万得全A指数整体(tǐ)是震(zhèn)荡下(xià)行的，是去年底熊市结(jié)束后(hòu)，指(zhǐ)数的第一次长时间回撤，可以类(lèi)比(bǐ)历(lì)史上牛(niú)市(shì)第一年中的战(zhàn)术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次战术性(xìng)回撤(chè)，时间(jiān)约(yuē)2个月，起(qǐ)始和结束的拐(guǎi)点，均与(yǔ)高频(pín)经济指标和预期的边际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间(jiān)是3个半月，由于(yú)经济比(bǐ)2016年弱很(hěn)多，所(suǒ)以主跌阶段完成后(hòu)还出现了2个月(yuè)的底部震荡，整体回撤持(chí)续的时间比2016年更久。

　　今(jīn)年3月以来(lái)，股市(shì)、债市和商品市场的表现，均表明资本市场对经济(jì)的判新偏向认为Q1的经(jīng)济(jì)回升(shēng)可能不会持续太久，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)Q2可能不会(huì)持续。从最新的PMI数据(jù)来看，4月份(fèn)确实出现了较为明显(xiǎn)的下降。这一下降背后我(wǒ)们认为可能主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会(huì)季(jì)节性(xìng)回落；（2）根据历史经验，疫情(qíng)后第(dì)一个季度经济数据最(zuì)容易恢复(fù)，4月开始经济进入疫后第二(èr)个季度。PMI数据、商品价(jià)格、海外(wài)经济担(dān)心(xīn)等(děng)因素，可能会(huì)让4-5月(yuè)的经(jīng)济数据很难超(chāo)预期。由此导(dǎo)致(zhì)这一次市场的战术调整虽然可(kě)能(néng)已经(jīng)完成大部分，但由于缺(quē)乏数(shù)据(jù)改善，可(kě)能(néng)还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或已(yǐ)正站在新(xīn)一(yī)轮(lún)牛(niú)市起点之上，短期的迷(mí)雾掩盖(gài)不(bù)了(le)长期的(de)坦途，把握“上证(zhèng)50高股息(xī)央国企+科(kē)创50赛道大切换”。5月的迷雾(wù)在增(zēng)加：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反(fǎn)复的美联(lián)储、激(jī)烈的中美摩擦、偏(piān)弱(ruò)的一(yī)季报(bào)业(yè)绩；但中期的坦途较(jiào)为明确：经济温和复苏、美(měi)联储年(nián)内结束加(jiā)息(xī)、A股(gǔ)市场估值(zhí)极低、产业趋势明(míng)确、机构赛(sài)道大切换(huàn)向TMT。看长做短，如何应对(duì)短期迷(mí)雾？5月(yuè)建议重(zhòng)点关注上证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量资金行(xíng)情，高股(gǔ)息组合(hé)在(zài)经济偏(piān)弱(ruò)、利率下行环(huán)境下获取超额(é)收益（13只(zhǐ)被指数集(jí)中覆(fù)盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基(jī)金持仓(cāng)呈(chéng)现机构(gòu)赛道的(de)第五次(cì)大切(qiè)换(huàn)（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方(fāng)向在5月有明显调整(zhěng)，是(shì)进一步(bù)加配的良机，其中以科创50方向最为关键。若美联储能(néng)够(gòu)在5月完成最后一(yī)次加息(xī)，中美摩擦有所缓(huǎn)和，将极大地利于新兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商(shāng)策(cè)略：盛夏攻势，科创(chuàng)再起

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