投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么)过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的(de)公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投(tóu)资与产业(yè)发(fā)展之间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么对低位或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气(qì)能(néng)够反映在未来(lái)的业(yè)绩上(shàng)，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要(yào)以合(hé)适(shì)的价格买入(rù)，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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