今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的(de)一季报中(zhōng)写道，美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报(bào)中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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