近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面(miàn)为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面也(yě)占据重要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhō大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思ng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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