金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我(wǒ)们(men)做空纯碱的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在累库(kù)和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货(huò)迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年初(chū)水平(píng)；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是(shì)得(dé)考虑梅(méi)雨季的因素，往年(nián)下游存在(zài)压缩(suō)原片库存(cún)的可能(néng)性。但(dàn)是从近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实难(nán)以出(chū)现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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