财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价(jià)均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀(pān)升(shēng)，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望(wàng)释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美(měi)国(guó)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确定性等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的产品(pǐn)设(shè)计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升(shēng)市(shì)场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基(jī)本处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市(shì)场(chǎng)规模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产(chǎn)业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下(xià)游的终端(duān)零售环节，其中下游(yóu)环节的(de)附(fù)加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链(liàn)附(fù)加值高，相关(guān)企业(yè)通过强势的渠道建设(shè)以提(tí)高(gāo)市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格(gé)局的(de)角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其(qí)余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完(wán)全统计，相关(guān)上市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙撒贝宁个人资料简历、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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