踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者炸(zhà)开了(le)锅，不(bù)少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他(tā)业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降及(jí)对联(lián)营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股(g略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音ǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告(gào)，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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