3月份，全(quán)国居民消费(fèi)价(jià)格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落(luò)并(bìng)存，引发了中国(guó)经济是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要厘(lí)清(qīng)概念。国际上通(tōng)常(cháng)认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平(píng)在(zài)一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应(yīng)量持续(xù)下降和(hé)经济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非(fēi)局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二是物(wù)价连续一段时间(jiān)负增(zēng)长，三(sān)是伴随货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现，当前(qián)中国经济显然并不符(fú)合通缩的典型特(tè)征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年(nián)我国加强重要民生商品和大宗商品保供稳价，物(wù)价总水平(píng)持续(xù)平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫(yì)情防(fáng)控政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后(hòu)，消费需求(qiú)季节性(xìng)回落(luò)，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同比上涨0i.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物(wù)价总水平并(bìng)未出现持(chí)续(xù)而全面(miàn)的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应(yīng)量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速(sù)。从经(jīng)济(jì)增长来看，一季度我国(guó)经济(jì)开(kāi)局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企(qǐ)稳(wěn)回升，经(jīng)济循环(huán)加快畅通，i市场预期明显改(gǎi)善。二(èr)季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经(jīng)济增(zēng)长有望呈现逐步回升态(tài)势。近期(qī)，多个国际机(jī)构(gòu)纷纷(fēn)上调对中国经(jīng)济(jì)增(zēng)速的(de)预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价(jià)仍在(zài)温和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济(jì)运(yùn)行(xíng)持续(xù)好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金融支持效果进一步(bù)显现，消费需求有望(wàng)进一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可(kě)能(néng)逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求(qiú)基本平衡(héng)，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不(bù)存(cún)在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到，i当前经济尚(shàng)处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，对通缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度(dù)上反映了(le)人们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视(shì)。当(dāng)务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给(gěi)侧结构(gòu)性改革(gé)有机结合起来，在稳定(dìng)就业和提(tí)高居民收入上(shàng)下(xià)更大功夫，提振(zhèn)市场(chǎng)信(xìn)心和发展预期，推动经(jīng)济运行持续好转。

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