在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口(kǒu)，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张。其(qí)南(nán)京基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末(mò)其存货(huò)余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于5k是多少钱 5k是什么意思公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高(gāo)于(yú)动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半5k是多少钱 5k是什么意思年放量，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品。

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