昨夜(yè)，据路透(tòu)社最新报道，知情人士(shì)透露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上(shàng)限达成协议，双方在可自由(yóu)支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和另一名了解谈(tán)判(pàn)情况的(de)人(rén)士称，最(zuì)终可(kě)能达成的不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个(gè)关键(jiàn)数字的精简(jiǎn)协议。另一位消(xiāo)息人士(shì)称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让(ràng)议员们在(zài)未来几(jǐ)个月通(tōng)过正常的(de)拨款程序(xù)敲定住房和教育等(děng)类别的细节(jié)。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支(zhī)配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额(é)的27％。其(qí)中大约一半(bàn)用于国防(fáng)，一些议员(yuán)表示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六(liù)个(gè)月来首次(cì)面对面会议不(bù)太(tài)可能采(cǎi)取新的措(cuò)施。当(dāng)前的任务(wù)是(shì)监控市场形势并(bìng)及(jí)时作(zuò)出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦(wǎ)克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油(yóu)价格(gé)到(dào)2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目前的(de)价格反(fǎn)映了市(shì)场(chǎng)对全(quán)球(qiú)宏观经(jīng)济形(xíng)势的(de)评估。美国加息(xī)阻碍(ài)了油价(jià)进(jìn)一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完全押注美联(lián)储会(huì)在6月鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故或7月的某次会议(yì)上再度(dù)加息25个基(jī)点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联邦基(jī)金(jīn)利(lì)率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这(zhè)代表市(shì)场认为接(jiē)下来(lái)两次(cì)会(huì)议中美(měi)联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示消化了约14个基点的(de)加息预(yù)期，由于(yú)美联储加息规模(mó)通常都(dōu)是25个(gè)基(jī)点的(de)倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于(yú)380美(měi)元，创盘中和收盘历史新(xīn)高(gāo)，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值(zhí)大关一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家(jiā)市值突破(pò)1万亿美元(yuán)的上(shàng)市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个(gè)英特(tè)尔(ěr)的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份股(gǔ)各自(zì)的市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达(dá)预计第二财季营收将达(dá)到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的(de)71.8亿(yì)美元高53％。这一(yī)极度(dù)积极的展望表明，英伟(wěi)达从(cóng)全(quán)球(qiú)企业(yè)布局AI的热潮中获得的利(lì)益(yì)远超人(rén)们预(yù)期。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的人工智能计(jì)算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域(yù)占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合(hé)AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低(dī)。截至5月25日(rì)下(xià)午收盘，铁矿石(shí)主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以(yǐ)来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再(zài)次走弱(ruò)。对此，大有(yǒu)期(qī)货投研中心(xīn)黑色高级研究员(yuán)黄科(kē)在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产(chǎn)业(yè)共振带(dài)来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)仍没有达(dá)成一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市场各方的(de)避(bì)险(xiǎn)观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继续加息的可(kě)能性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到(dào)40％附(fù)近，近(jìn)期美元(yuán)指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大(dà)宗商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心经济复苏(sū)的后劲不足，也(yě)导致与国内经(jīng)济状况关(guān)联(lián)性较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产业层面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然(rán)目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随(suí)着成本端(duān)原料(liào)价格(gé)的大幅回(huí)落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减产(chǎn)动(dòng)力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止跌(diē)回(huí)升(shēng)，减(jiǎn)产不及预(yù)期以及原料成(chéng)本持续下移导致(zhì)钢(gāng)价(jià)下(xià)方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下(xià)，钢材(cái)价格不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑(hēi)色产业(yè)研(yán)究(jiū)主管翟贺攀对(duì)记者表示，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)市场整体陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离(lí)此前(qián)预期有较大差(chà)距，叠加今年年初以(yǐ)来市场对下(xià)游需求的(de)乐观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而在(zài)市场(chǎng)供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规(guī)模又出现明显(xiǎn)增长，同(tóng)时(shí)预期中(zhōng)的下半年的粗钢(gāng)产(chǎn)量平(píng)控(kòng)政策也进(jìn)一步压(yā)低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比分别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续(xù)弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场(chǎng)面临(lín)的(de)问题来看(kàn)，方正中期(qī)期货研(yán)究院黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产(chǎn)不充分；二(èr)是外需可(kě)能会(huì)大幅下(xià)滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较(jiào)有限(xiàn)，当前(qián)内(nèi)需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表示，由于(yú)二季度以来国内政策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期出(chū)现，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已(yǐ)有体现，从后(hòu)期市场(chǎng)表(biǎo)现来看(kàn)，钢材(cái)需求端利(lì)空(kōng)可能来自(zì)海外，6月出口(kǒu)一旦(dàn)转差，则板材供应压力会明显增(zēng)加，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份的(de)政策(cè)不及预期后，国内(nèi)下(xià)一(yī)个相对(duì)重要的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经济(jì)数据公布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部的确立需(xū)要黑(hēi)色商品整体供(gōng)应(yīng)回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿发(fā)货均出(chū)现下降。不过目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)非澳巴(bā)发货已开(kāi)始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需(xū)要具备(bèi)两(liǎng)个条(tiáo)件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实(shí)质(zhì)性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡(héng)的预期。不过，从目(mù)前(qián)情况来(lái)看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭(t鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故àn)市场情绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤(méi)价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期(qī)内黑色(sè)系品种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的(de)市场(chǎng)供(gōng)需(xū)格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势短暂延(yán)续，难有像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在(zài)期货价格大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年(nián)底部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石库存(cún)和钢材(cái)社会库(kù)存较近(jìn)年同(tóng)期(qī)偏(piān)低、6月份之后来自政策(cè)面和市场力量(liàng)的供应压减速(sù)度加快、稳经(jīng)济政策(cè)效(xiào)果或将在(zài)下半年显现、国(guó)际局势缓和以及国内(nèi)外(wài)价差有利(lì)于(yú)钢(gāng)材出口再(zài)上(shàng)台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏(piān)高(gāo)水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库存(cún)整体较低，因此(cǐ)在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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