银行豫n是河南哪里的车牌(xíng)业危(wēi)机再现？

　　昨夜美股开盘不久(jiǔ)，第一共(gòng)和银行盘中跌(diē)幅(fú)一度(dù)扩大至超过40％，经(jīng)历至少(shǎo)五次(cì)停(tíng)牌，股价(jià)再刷新(xīn)历史新低，市值一度跌破10亿美元。

　　据英国《金融时报》报道(dào)，知情人士(shì)说，几个星期以来，第一(yī)共(gòng)和(hé)银行已在为其部分业(yè)务寻(xún)找买家，但潜在的收购方担心承担过多风(fēng)险。目前可能(néng)的解(jiě)决方案是，向近期曾(céng)为第(dì)一共和银行注资300亿美(měi)元(yuán)的(de)大型银行寻求(qiú)帮助，或者由(yóu)美国联(lián)邦存(cún)款保(bǎo)险(xiǎn)公司接管该银行，并为所(suǒ)有存款提供(gōng)政府担保。

　　而据CNBC援引消息人士(shì)报道，白宫或美国(guó)财政部无意干预该(gāi)银行的状况。

　　CNBC财经记(jì)者和市场新闻分析师David Faber说，他目前不(bù)知道这家银行能否在(zài)未来的日子继续(xù)经营下去，也(yě)不(bù)知(zhī)道联(lián)邦(bāng)存(cún)款保险(xiǎn)公司(sī)是否(fǒu)会对(duì)此家银行发表“破产声明”。但他说：“解(jiě)决方案（可(kě)能是(shì)联邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司的接管）目前正变(biàn)得越来越(yuè)有可能，因(yīn)为第(dì)一共和银行找到(dào)买家的机会(huì)‘几(jǐ)乎为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美、布两(liǎng)油日内跌(diē)幅快(kuài)速扩大至3％。

　　有市场(chǎng)评论称，尽管(guǎn)此前API报(bào)告(gào)显(xiǎn)示美国上周(zhōu)原油库存降幅大于预期，由于市场(chǎng)消化了疲弱的美(měi)国经济数据，对美国经(jīng)济衰退的担(dān)忧增加，油(yóu)价周三延(yán)续前一交(jiāo)易日的跌(diē)势，目前已经(jīng)抹去了自欧佩克+4月(yuè)初宣布(bù)进(jìn)一步减(jiǎn)产以来的全部(bù)涨幅(fú)。

　　截(jié)至今晨收盘，第一共和银行收跌近30％再创(chuàng)历史(shǐ)新低(dī)，最新报(bào)道称，美国联邦存款保险公司FDIC威胁(xié)下调该行评级，将限制第一共和(hé)银行从美联储取得融资的(de)渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期货收跌(diē)3.59％，报74.30美元/桶(tǒng)；布伦特6月原(yuán)油期(qī)货收跌3.81％，报77.69美元(yuán)/桶，抹去了自OPEC+本(běn)月初因需求低迷而减产带(dài)来(lái)的价格涨幅。

　　美联储5月加息(xī)路径“扑(pū)朔迷离”

　　宏观层面风(fēng)险不断(duàn)，让(ràng)美联储5月的(de)加息路(lù)径变得“扑(pū)朔迷(mí)离”。一边(biān)是仍然高企的通胀，一(yī)边是银行系统(tǒng)危机以及由此扩大的经济衰(shuāi)退阴霾，美联储会如何选择，无疑是(shì)市场最引(yǐn)人(rén)瞩目的焦点。

　　在广州金控期(qī)货(huò)研究所(suǒ)副总经(jīng)理程(chéng)小勇(yǒng)看来，对(duì)于(yú)美(měi)联储(chǔ)货币政策，大(dà)概率还是维持加息(xī)的大方(fāng)向(xiàng)，只(zhǐ)不过加息力度会维持25个基点，不会像去年那样以50个基点的大力度加息。

　　“首(shǒu)先，考虑到美(měi)国通胀具有很强(qiáng)的粘性，当前核心通胀增速依旧处于(yú)历史高位，3月高达5.6％，较此轮高(gāo)点仅仅回(huí)落了1个(gè)百分点(diǎn)，‘通胀中的通胀’3月住房租金价格指数增速高达8.3％。其次，尽管高利率和美国银行业危机引发(fā)了经济减(jiǎn)速，但是据我们(men)测算当(dāng)前(qián)美国私人部(bù)门资产(chǎn)负债表受冲击的影响大约将(jiāng)在三、四(sì)季度出现，短期(qī)经(jīng)济减(jiǎn)速不至于(yú)引发美联储货币政策转(zhuǎn)向。从(cóng)历(lì)史上(shàng)美联储加(jiā)息的经(jīng)验来看，高通胀下的美(měi)联储加息(xī)并不会(huì)因经济(jì)减(jiǎn)速而转向。此外，美国地(dì)区银行担(dān)忧引发银行股大跌，但由于(yú)当(dāng)前美(měi)国商业银行危机主要(yào)是资(zī)产负责错配，并非如2007年次贷危(wēi)机时(shí)那样的产品层层(céng)嵌套和加杠杆导致(zhì)危机爆发时过渡去杠杆，金融市场系统性风险暂难发生。”程小勇表示。

　　混沌天成期货研(yán)究院首席宏观(guān)分析师赵(zhào)旭初同样(yàng)认为，由美国银行业“爆雷(léi)”引(yǐn)发系统性风险(xiǎn)的可能性是较小的，基于此，美(měi)联储也不会(huì)轻易(yì)改变“显著控制通胀”的目标。“从硅谷(gǔ)银行的事(shì)件来看，政策(cè)部门应对(duì)危机的速度和积极性(xìng)非常(cháng)高(gāo)，在这种形式下，去押注系统性风险发生概率比(bǐ)较低的。对于通胀率，当前市场主(zhǔ)流的预测对5月CPI是4％，即便到了市场(chǎng)认为有一定降息概率(lǜ)的7月(yuè)，CPI预测也有3.5％以上，除非是出(chū)现(xiàn)了(le)几乎失(shī)控的风险，如(rú)金融机构或者非金融企业大面积的‘爆雷’，否(fǒu)则在这个通(tōng)胀水平预测(cè)下，美联储是不会在7月份就去做降(jiàng)息操作的(de)。”他说。

　　据外(wài)媒报道，对于美国通胀(zhàng)将(jiāng)从(cóng)几(jǐ)十年(nián)来的最高(gāo)水平进(jìn)一步回落(luò)多少(shǎo)这一(yī)争论，全球知(zhī)名机(jī)构的基金(jīn)经理(lǐ)们也开(kāi)始产生分歧。其中，一方是安联(lián)环球投(tóu)资和西部(bù)信托等(děng)公司认为，美(měi)联储(chǔ)和其他(tā)央行将在加息方(fāng)面取得(dé)胜利，即使这意味着继续加息、控制通胀到2％的目标可(kě)能会让经(jīng)济(jì)陷入衰退。而另一(yī)方面，贝(bèi)莱德和DoubleLine等公司则(zé)质(zhì)疑，面(miàn)对粘性极强的(de)通胀(zhàng)，美联(lián)储和其他(tā)央行的政策制定者是否真的愿意冒让数百万人失(shī)业的风险，换句话说，央行们(men)最终可(kě)能(néng)不得不(bù)做出(chū)妥协，容忍高(gāo)于(yú)目标的通胀(zhàng)。

　　相关数据显示，4月美国消费者信心指(zhǐ)数降至了101.3，为去年7月以来最低水平。对此，程小勇表(biǎo)示，从美国居民消费来看，高利率和(hé)银行业信贷收紧(jǐn)导致消费者信心指(zhǐ豫n是河南哪里的车牌)数下降(jiàng)，消费支出增速放缓(huǎn)是确定性事件，说(shuō)明未(wèi)来美国经济继续减速(sù)也是大概率事(shì)件。然而，由于(yú)美(měi)国居民(mín)消费支出增速虽然在下滑，但在2月还是维持(chí)正增长，使得(dé)市场避(bì)险(xiǎn)情绪短期虽有升温，但不至于出(chū)发市场系统(tǒng)性泡沫(mò)，通过贵金属温(wēn)和反弹也可(kě)以验证这(zhè)一点。不过，随着美国居民利息支(zhī)出占可支配收入(rù)的比(bǐ)例(lì)越来越高，未来并(bìng)不排除由于经济严(yán)重减速加快导致大规模恐慌(huāng)再现的情况出现(xiàn)。

　　“消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)的下降和(hé)最近的美国居民部门信用卡违(wéi)约率上(shàng)升是相匹配的，在(zài)高通胀高(gāo)利率经济下行的环境(jìng)下，居民部门的(de)资产(chǎn)负债表(biǎo)和(hé)收(shōu)入状况边际上(shàng)会有恶化也是(shì)情(qíng)理之(zhī)中；但美国居民部(bù)门已经经过了(le)十年的去杠杆，本身资产负债(zhài)处于一个(gè)相对健康的(de)状况，这也(yě)是(shì)为何即便消(xiāo)费信心在恶化，即便银行利(lì)率在飙升，美(měi)国(guó)居民部门的(de)消费贷款仍然在继续扩张，这显示着美国(guó)居民部门的需求仍(réng)然十分有韧性。”赵旭初表(biǎo)示(shì)。

　　在(zài)赵旭初看(kàn)来，当前(qián)市场避险情绪的催化(huà)有两(liǎng)方(fāng)面的背景，一是(shì)按照(zhào)历史经(jīng)验(yàn)看(kàn)，海外加息结束到降(jiàng)息之间就是一个(gè)容易出风险的时间段；二是能(néng)够激发(fā)风险偏(piān)好的中国这(zhè)边的(de)复苏(sū)环(huán)比高点已经看到，同比高点(diǎn)接近看到，在中国没有更多刺激政(zhèng)策的情况下，市场对全球经济的预期想要进(jìn)一步边际(jì)改善是(shì)比较困难的。

　　“在这样的背(bèi)景下，近(jìn)日(rì)A股的主线题材(cái)下跌(diē)与海外银(yín)行业危机共振成为了(le)一个(gè)激发避险情绪升级的导火索。”赵旭初认为(wèi)，今(jīn)年大的宏(hóng)观周期和前几年有所不同，国内和海外出现明显的周(zhōu)期背离，且海外的(de)政策(cè)部门应对(duì)危机(jī)的速度又很快(kuài)，所以不(bù)至(zhì)于出现单边的持续(xù)性共振，这(zhè)就导致各类风险资产难以(yǐ)出现大幅度的流畅单(dān)边行情，比(bǐ)较合适的操作思路应该是“在下跌时不过分恐慌、在(zài)上涨时也不过分乐观(guān)”。

　　宏观(guān)环境走(zǒu)弱 有色金属全线(xiàn)下行

　　在宏观环境偏弱的影响下，昨日的(de)有色金属板块全(quán)面下行。沪铜主力(lì)合(hé)约2306大幅(fú)下挫(cuò)1.09％，沪铝主力(lì)合约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力(lì)合约2306走低0.91％，沪镍主力合约2306收跌(diē)1.93％，沪锡主力(lì)合(hé)约2306大(dà)跌2.14％，只(zhǐ)有(yǒu)沪铅主力(lì)合约(yuē)2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货(huò)研究所(suǒ)有色金属研究总监展(zhǎn)大鹏表示，整体来看，有色(sè)金(jīn)属的(de)全(quán)面(miàn)下行(xíng)有两个(gè)利(lì)空背景和一个(gè)触发因素，一是临近美联(lián)储5月份议息会议，加息25个基点的(de)概率升至高位(wèi)，市场表现(xiàn)出谨慎情绪；二(èr)是面临(lí豫n是河南哪里的车牌n)国内五一假期，资金提(tí)前(qián)流出规避不确定性(xìng)风险；三是前一晚(wǎn)欧美银(yín)行季报再爆(bào)利空(kōng)，引发市场对银(yín)行(xíng)业危机蔓延的担忧，避险情绪骤然升温，美(měi)股大幅(fú)下挫，美元指(zhǐ)数(shù)快速回升，成为(wèi)有色板(bǎn)块全面下行的(de)直接触发因素。

　　“可以看出，当(dāng)前宏观情绪对市场的扰动较大。市(shì)场一直在衰(shuāi)退(tuì)论和加息预期之间摇摆不(bù)定。一方(fāng)面对银行业(yè)和全(quán)球经济前景(jǐng)感到(dào)担忧，担心(xīn)陷(xiàn)入衰(shuāi)退，衰退(tuì)论升温又(yòu)会(huì)使得加息预期降低(dī)。加息预期降低后(hòu)又不得(dé)不面对高企的通胀数据，美联储喊话(huà)加息不应停止，市场又继(jì)续预测衰退，周而(ér)复始。”国海良时期货(huò)有(yǒu)色金属分析师何燕艳表(biǎo)示(shì)，此外，国(guó)内面(miàn)临五一假期，之前看(kàn)多需求修复的情绪慢慢平(píng)复，也使得(dé)价格下跌。

　　具体(tǐ)品种来看，何(hé)燕艳表示，以铜(tóng)和(hé)铝(lǚ)为代表的大部分品种还(hái)在区间运(yùn)行，除了锌(xīn)的空头(tóu)势头较为明显，而镍和锡则是辗(niǎn)转反弹(dàn)状态。

　　展(zhǎn)大鹏(péng)表示，二季度是有色金属(shǔ)的传统旺季，4月的开局延(yán)续了(le)需求(qiú)的强(qiáng)预期，有色一(yī)度出现触(chù)底(dǐ)反弹(dàn)和冲高预期，但随着(zhe)4月旺季过(guò)半(bàn)，市场却出现不一样的声音。一是精炼铜(tóng)及再生铜制杆、铝材(cái)加工和镀锌板等行业样本(běn)企业(yè)开工率(lǜ)却出现接连(lián)下降，社会库存虽然持续(xù)去化，但速度较3月(yuè)份明显放缓；二是部分下游加工企业订单难(nán)以(yǐ)为继，且(qiě)产成品库存较往年出现小幅(fú)累(lèi)积，这(zhè)也就意(yì)味着之前的“强预期”出现(xiàn)“弱(ruò)兑现”的情(qíng)况(kuàng)，或(huò)者说3月(yuè)份的高(gāo)开工透支了(le)部分旺季的需求。

　　“对铜价来说，海(hǎi)外‘衰(shuāi)退+加息’的宏观环境(jìng)并不支(zhī)持价(jià)格高走，同时(shí)国内劳动节假期即将到来，资(zī)金(jīn)从(cóng)有色市场流(liú)出规(guī)避(bì)不确(què)定性(xìng)风险，价格出(chū)现(xiàn)回调并不意外，昨(zuó)日(rì)有色(sè)价格快速(sù)回落也(yě)是(shì)近段时间对利空因(yīn)素(sù)的集(jí)中体现，节前宜谨慎。”展(zhǎn)大鹏表示(shì)，不过，5月中上(shàng)旬(xún)延续(xù)旺季下，需(xū)求不会大幅(fú)走弱，因此若价格在节前(qián)持续表现(xiàn)偏弱(ruò)，下(xià)游(yóu)企(qǐ)业可适当(dāng)补库过节。

　　何燕艳介(jiè)绍(shào)说(shuō)，从(cóng)具体(tǐ)的行业数据(jù)来看，下游(yóu)需求无(wú)疑是在慢(màn)慢复苏(sū)的。如房屋(wū)竣(jùn)工面积(jī)19422万平方(fāng)米(mǐ)，增(zēng)长(zhǎng)14.7％，较上(shàng)期回升6.7％。但是反应在下游开工率(lǜ)上最近(jìn)几(jǐ)周出现(xiàn)了高位停滞，没(méi)有进一(yī)步(bù)的增长，可能和旺季慢慢(màn)过(guò)去也有关系。此外，4月的总(zǒng)体预测(cè)值普遍也没(méi)有高于3月，虽然下降数值也不大，但也(yě)没能有力提振(zhèn)需求(qiú)。不(bù)过，何燕(yàn)艳(yàn)表示，价格一旦(dàn)大跌到目(mù)前的状态(tài)，现货上面买盘又会出现，错综复杂之下走势(shì)也表现的(de)偏振荡。

　　“当前，宏观(guān)面上的市场预期过于一致，主流观点认为加息已(yǐ)近尾声(shēng)，最坏的时候已(yǐ)经过去(qù)，但今(jīn)年可能不(bù)会降息。我们要警(jǐng)惕这种市场过于一致的(de)情况。因为美通(tōng)胀高位持续(xù)，美联(lián)储的结果(guǒ)导向很可能使得(dé)加息时间(jiān)或者幅(fú)度超预期，这样市(shì)场就会(huì)有超(chāo)预(yù)期(qī)的下跌。最主要(yào)的是，有色板块多数(shù)品(pǐn)种供应增加总(zǒng)体(tǐ)比较(jiào)确定(dìng)的(de)，需求跟不上供应的增速(sù)，整个周(zhōu)期是向(xiàng)下而不是(shì)向(xiàng)上。因此，我(wǒ)对整个板块还是持中线(xiàn)偏空(kōng)思路，投资者(zhě)可以(yǐ)用振荡(dàng)的策略去(qù)操作。”何(hé)燕艳(yàn)说。

　　宏观(guān)经济是(shì)对未来的预期，更多(duō)的是反(fǎn)映市场对未来一个季度、半(bàn)年(nián)度甚至更(gèng)长时间的(de)需求预期(qī)，展大(dà)鹏认为，其对有(yǒu)色(sè)板块的(de)短期或短线(xiàn)影响(xiǎng)并不(bù)显著，短(duǎn)期可(kě)关注供求现(xiàn)状与价格趋势(shì)的关系以及可(kě)能突发(fā)的(de)风险事(shì)件(jiàn)上。“对有色而言，投资者更多(duō)担心的是(shì)在多空(kōng)分歧的位(wèi)置(zhì)和时间节点(diǎn)突发(fā)未知(zhī)的风险事件，从(cóng)而放大(dà)了价格短线的波动性，带来持仓管理的压力。”他说(shuō)。

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