自(zì)4月下旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市(shì)场对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的(de)认可(kě)。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季(jì)度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于其(qí)他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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