财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本(běn)周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资(zī)者(zhě)的(de)目(mù)光。国泰君安刘越(yuè)男等(děng)人在(zài)4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dà天之蓝52度多少钱一瓶n)性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端(duān)消费(fèi)者(zhě)黄金(jīn)投资保值需求及加盟(méng)商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店(diàn)有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球(qiú)地缘政治的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成(chéng)长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看(kàn)，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消费(fèi)需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及(jí)积极的(de)渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及(jí)下游(yóu)的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指出，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相关上(shàng)市(shì)公(gōng)司包括萃华(huá)珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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