随着3月(yuè)进出口数(shù)据的出炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数据表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市(shì)场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预(yù)期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实际数(shù)据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货(huò)分析(xī)师(shī)张凌璐表(biǎo)示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期增长。据她(tā)介(jiè)绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的(de)大量增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧(jǐn)平(píng)衡的情况下，下(xià)游通(tōng)过进口来(lái)补充使用量(liàng)。这(zhè)部分进口增量到(dào)港后直接(jiē)进入(rù)下(xià)游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度(dù)相对有限，但在一定程度上可能(néng)会导致(zhì)下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美国(guó)和(hé)土耳(ěr)其运输(shū)阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增(zēng)南(nán)美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅(fú)提(tí)升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国(guó)际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个(gè)大宗商品价(jià)格(gé)处于全球高(gāo)位之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势，也确实超(chāo)出(chū)市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在(zài)去(qù)年高(gāo)基数的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。”在(zài)方正中期(qī)期(qī)货(huò)分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量能(néng)在(zài)去年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具有较(jiào)强韧性(xìng)，国际需求显著走(zǒu)弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全(quán)球(qiú)经济的衰退预(yù)期或导致全(quán)球实(shí)体企(qǐ)业承压(yā)，海外(wài)纯碱需(xū)求(qiú)可(kě)能会受到一(yī)定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国(guó)内纯(chún)碱需求(qiú)表现或较海外强劲(jìn)，这(zhè)在(zài)长期(qī)也可能影(yǐng)响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华期(qī)货分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯(chún)碱出口的预期走(zǒu)弱(ruò)。主要在(zài)于国外能源的回落背(bèi)景(jǐng)下供(gōng)应的回归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因可能是(shì)前期待发订单，一部分是外围需求从去年的出(chū)口角(jiǎo)度(dù)存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能(néng)落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的格(gé一里地等于多少米，一里地等于多少米千米)局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国(guó)内使用为主，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米rùn)上来看(kàn)，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部分(fēn)长(zhǎng)协价格可能更低，对(duì)比国内(nèi)价(jià)格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将导致(zhì)中(zhōng)国(guó)出(chū)口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也需要(yào)关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是(shì)供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生(shēng)产线，且该(gāi)部分用(yòng)量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地区，可(kě)能会由于(yú)海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示，同时也(yě)要留意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在(zài)她看(kàn)来，3月出口数据的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而(ér)已(yǐ)，也并一定能够说明(míng)3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升(shēng)的趋(qū)势(shì)仍是大方向，但由(yóu)于国内进出(chū)口数量占全(quán)国产能、需(xū)求的比例(lì)相对有(yǒu)限，因此对于年度(dù)供(gōng)需影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化可能会对(duì)阶段性的行情产(chǎn)生情绪(xù)和供需影(yǐng)响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着能源(yuán)价格(gé)下调，内外价(jià)差呈逐(zhú)步收窄态(tài)势(shì)，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续(xù)海外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进(jìn)口有继(jì)续增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的旁(páng)证。魏(wèi)朝(cháo)明认(rèn)为(wèi)，短期内市场悲观预期(qī)或(huò)有所消退，纯(chún)碱期(qī)现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口走弱的(de)预(yù)期基(jī)本(běn)被消化，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息(xī)面来(lái)看，进口(kǒu)约有十(shí)几万吨的(de)到港量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的(de)供需(xū)，在内需恢复有限(xiàn)的(de)情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显。

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