为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金(jīn)在(zài)二(èr)级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了(le)本案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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