衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的(de)主要(yào)原因(yīn)是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看(kàn)似四(sì)平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性(xìng)遭到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强的(de)大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应面(miàn)的(de)减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)119出警收费吗 119出警收费标准是多少动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注活动都将(jiāng)119出警收费吗 119出警收费标准是多少对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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