大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获(huò)取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风(浙k是浙江哪个城市的fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式(shì)。

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