近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)和施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产业(yè)链的(de)看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该(gāi)公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。戊戌年是哪一年此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何(hé)通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们(men)的判断也可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰(jiàn)中国基(jī)金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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