投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗dòng)了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到(dào)419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工(gōng)作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带(dài)来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已(yǐ)布(bù)局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通(tōng)达信推出(chū)了(le)英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一站式(shì)解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念热潮(cháo)中耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗的另一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对(duì)低位或(huò)调(diào)整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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