金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活(huó)过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一样(yàng)的(de)味(wèi)道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)高(gāo)龄的他还(hái)在上个月罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀yě)在日本与投资对(duì)象(xiàng)展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股市拥(yōng)有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲特对国际(jì)地(dì)缘政治的(de)变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易(yì)争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等待(dài)出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本(běn)基(jī)本面(miàn)发(fā)生的(de)变化，日本监管层的助推(tuī)也(yě)是一(yī)股不容忽(hū)视的力量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为“反向(xiàng)指(zhǐ)标(biāo)”的(de)高(gāo)盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至(zhì)于日(rì)本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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