财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外输出市(shì)场(chǎng)观点会很谨慎，不再对(duì)外(wài)提明确主线，今(jīn)年接下(xià)来的(de)市(shì)场大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑(chēng)的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市(shì)场(chǎng)成(chéng)交额较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持(chí)续(xù)低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为(wèi)人工(gōng)智(zhì)能受难日(rì)，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业革(gé)命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特(tè)估(gū)方面(miàn)，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调(diào)整(zhěng)，中(zhōng)船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没(méi)有形(xíng)成(chéng)全面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场的(de)两(liǎng)大(dà)主题“中(zhōng)特估”及人(rén)工智能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及(jí)货(huò)币政策的推出(chū)，且国内经(jīng)济(jì)温和复苏背(bèi)景下，权(quán)益市(shì)场(chǎng)整体行情预计(jì)将(jiāng)继(jì)续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目(mù)前市场风格阶段性(xìng)可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长期来(lái)看，先进(jìn)制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是(shì)持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有(yǒu)网(wǎng)友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首(shǒu)先迎来了(le)基本面预期修复(fù)的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等(děng)板块也在人工智(zhì)能等产业趋势(shì)变化的影响下出现(xiàn)了(le)连续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出(chū)了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基(jī)金(jīn)年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热(rè)门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别人(rén)做量(liàng)化学的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱也(yě)要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧(huì)生活(huó)等相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没有(yǒu)能(néng)延续(xù)周一(yī)的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公司去(qù)年下(xià)跌(diē)超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础已经(jīng)具备，但是(shì)面对(duì)中特估的(de)政策红利(lì)与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能源(yuán)距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)正在慢慢聚力(lì)。从近一周(zhōu)基金(jīn)回报率来(lái)看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业趋势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间收(shōu)益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能(néng)更均(jūn)衡、但也(yě)更脆弱，当(dāng)前可能是一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未必会(huì)是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾(dùn)在于(yú)缺(quē)乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特(tè)估与其(qí)他板块分化较为极(jí)致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两(liǎng)个(gè)板(bǎn)块奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗短期(qī)可能的风(fēng)险。从策略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势、但(dàn)修复的基础仍(réng)需继(jì)续巩固。货币政策依然延(yán)续(xù)前期稳健偏宽松的基(jī)调(diào)，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续(xù)采取(qǔ)降息操(cāo)作仍(réng)有一定的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几十(shí)个点(diǎn)的起(qǐ)伏可(kě)能会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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