随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从实际数(shù)据来看，其(qí)表现(xiàn)超出(chū)市(shì)场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨(dūn)，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全(quán)年(nián)除了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月份进口(kǒu)数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口的(de)大量增长(zhǎng)主要(yào)集中于部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国内供(gōng)需紧平衡的(de)情况下，下游通过进口(kǒu)来补充使用量。这(zhè)部分进口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少从国(guó)内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年初全球(qiú)市场(chǎng)面临暴风(fēng)雪等极(jí)端(duān)天气、国际地缘政治冲突(tū)导(dǎo)致美国(guó)和土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产、我国出口市场(chǎng)新(xīn)增南(nán)美和(hé)非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出口大(dà)幅(fú)提升的导(dǎo)火索。今年随着(zhe)国(guó)际能源价格的回(huí)落、黑天鹅(é)事件消退、国内(nèi)多(duō)个大宗商(shāng)品价格处于全球高位(wèi)之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去(qù)年(nián)高基(jī)数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)，显示出(chū)行业(yè)供需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势(shì)仍(réng)在延续。”在方正中(zhōng)期期货(huò)分析师魏(wèi)朝明看来，2022亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量(liàng)，今年出口(kǒu)量能在去(qù)年高基数的(de)基础上进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际(jì)市场(chǎng)对纯碱需求具(jù)有较强韧性，国(guó)际(jì)需求显著(zhù)走弱的预亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济(jì)的衰退预期或导致全(quán)球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在(zài)于(yú)国外能源的回落背(bèi)景下供应的回归(guī)，国内外碱的(de)价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得(dé)出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧(jiù)较好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一部分是外围需(xū)求(qiú)从去年(nián)的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落(luò)地以(yǐ)前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)或难(nán)以再现去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和出(chū)口(kǒu)利润上来(lái)看，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场(chǎng)也需要关注(zhù)纯碱出口(kǒu)目的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成(chún)碱出口只是(shì)供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的生产(chǎn)线，且该(gāi)部(bù)分用(yòng)量能够(gòu)长期稳定，那么这(zhè)部(bù)分用量仍(réng)能让出口维持高位。但如果(guǒ)是(shì)供(gōng)给海外(wài)其他(tā)地区，可能(néng)会由(yóu)于海外需(xū)求回(huí)落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要(yào)留意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她(tā)看来(lái)，3月出口数据的(de)好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定(dìng)能够(gòu)说明3月全球的纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例(lì)相对有(yǒu)限，因此对于(yú)年度(dù)供需影(yǐng)响也相对有限。但集中在(zài)某个月(yuè)或数月，进(jìn)出口超预期变化可能会对阶段性的(de)行情产生(shēng)情绪和(hé)供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海外(wài)碱厂下调报价，随着能(néng)源价格下调(diào)，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势(shì)，预计今年出(chū)口相(xiāng)对去(qù)年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加(jiā)，进口有继续(xù)增加(jiā)预期，出口(kǒu)有下(xià)滑压(yā)力，进出口贸(mào)易商顺差或(huò)重回2022年(nián)前格局，对(duì)纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的(de)旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期(qī)内市(shì)场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进(jìn)口的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约(yuē)有十(shí)几万吨(dūn)的到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他看来，未(wèi)来出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱的(de)供需，在(zài)内需恢复有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会(huì)相对明显(xiǎn)。

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