今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关马云的钱属于个人吗(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一(yī)步(bù)的(de)制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(马云的钱属于个人吗fāng)面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商(shāng)的(de)配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立马云的钱属于个人吗以来的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕(yù)整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现了(le)较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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