“一带(dài)一路”对冲(chōng)欧美拖(tuō)累无疑是2023年出(chū)口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年(nián)的(de)低(dī)基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月“一带一路(lù)”国家在中国出口的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果(guǒ)今年“一带一路”出(chū)口(kǒu)增速保持在6％以上，那(nà)么在增量上(shàng)就可能对冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数(shù)据再次(cì)验证，当(dāng)前观(guān)察的中国的出(chū)口(kǒu)“不(bù)看港口，不看(kàn)韩(hán)、越”。港口数据和(hé)韩国、越(yuè)南(nán)出口通胀作为传统观察中国出口(kǒu)增(zēng)速的重要指标，但随(suí)着中国出(chū)口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国出口的指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等(děng)陆路(lù)运输占比和增(zēng)速快速上升，导致港口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增速(sù)持续(xù)偏离(lí)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，以往韩国、越南出(chū)口增速(sù)与中国出口基本保持统(tǒng)一趋(qū)势，但(dàn)由于产品结构差异(yì)，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生较大背(bèi)离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的(de)噪音和(hé)预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除(c姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么hú)低(dī)基(jī)数影响之(zhī)外(wài)，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时回(huí)落，不过(guò)整体来看，自2022年(nián)初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩份额(é)保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继(jì)续(xù)延续“扬(yáng)长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及(jí)机(jī)电出口金额(é)维持强势(shì)，增速较3月(yuè)进一步(bù)加快(kuài)部分源于去年低基数(shù)原因，不过对同比的拉(lā)动(dòng)仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和(hé)”。从(cóng)散(sàn)点图(tú)看(kàn)，量(liàng)价齐升的(de)汽车出口反映海外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而受全球(qiú)半导体(tǐ)周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口最(zuì)大(dà)的(de)变(biàn)数：“一带(dài)一路(lù)”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济(jì)衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路(lù)”却在(zài)稳定外贸上发(fā)挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如何(hé)去评估这一空间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一路出口背(bèi)后存量(liàng)博弈(yì)。在全球经济和贸(mào)易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性(xìng)可能主要来(lái)自于存(cún)量的竞争——姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么我们认(rèn)为很有可能(néng)是抢占(zhàn)欧美日韩(hán)在这些国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路(lù)沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守(shǒu)估计(jì)拉(lā)动(dòng)2023年(nián)中国出口1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国(guó)家（约(yuē)占中国对(duì)“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进(jìn)口增(zēng)速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少的进口份额中约(yuē)60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中(zhōng)性(xìng)条件下，“一带一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不少，我国全(quán)年出口增速可能(néng)略高于0％。对欧美日(rì)等发达(dá)经济体(tǐ)出口(kǒu)增(zēng)速预测，思路为在(zài)中国加入世界贸(mào)易组织后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或是经(jīng)济(jì)增速大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分别作(zuò)为(wèi)中性、乐观和悲(bēi)观情(qíng)景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设(shè)为美(měi)欧有可能(néng)在下(xià)半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球(qiú)经济(jì)温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我(wǒ)国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分点(diǎn)。

　　假设对其(qí)余国家（在(zài)我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)中约占26％）出口增速预(yù)测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其(qí)余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风(fēng)险，主要(yào)来自于两个(gè)方(fāng)面：数据口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济体(tǐ)的(de)“韧性”。数据(jù)方面，各(gè)国自(zì)中国(guó)进口的数据和中(zhōng)国(guó)向各国出(chū)口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量还是(shì)增(zēng)速(sù)），有时这一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意(yì)味着我们(men)基于“一(yī)带一路”国(guó)家进口数据(jù)的测(cè)算(suàn)是低(dī)估的；外需(xū)方面(miàn)，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的(de)不(bù)确(què)定性，可(kě)能在今年下半年、也(yě)可能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发(fā)达经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯(sī)及其(qí)他新兴(xīng)经(jīng)济体经济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造成拖累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么