全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cā加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水ng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较(jiào)大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了(le)，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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