公募(mù)基金一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报进入(rù)密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业(yè)的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观(guān)察公司的(de)发展，等到它们(men)用事实证明(míng)自(zì)己的成功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于可(kě)积(jī)累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复(fù)合回报(bào)作为终级目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个过程，特(tè)别是居民和(hé)中小企业(yè)，需(xū)要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民(mín)消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大(dà)概率(lǜ)超(chāo)预(yù)期(qī)回升(shēng)。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光(guāng)更多(duō)放在微(wēi)观企业(yè)层面。可(kě)以看到很多公司(化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准sī)在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确(què)的事(shì)，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大。不必总是(shì)关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化可以让内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季度末(mò)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入前(qián)十大持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需(xū)复苏加(jiā)上(shàng)预期(qī)改善推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准性(xìng)危机，但各(gè)国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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