财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻(xún)找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今(jīn)年(nián)接下来的市场(chǎng)大概(gài)率(lǜ)是(shì)不好做(zuò)了(le)。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪(xù)来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有所加重。北向资(zī)金16日净(jìng)卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续(xù)7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科(kē)技(jì)、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能(néng)受难日(rì)，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后(hòu)第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中字头个(gè)股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的两大(dà)主题“中(zhōng)特(tè)估”及人工智能(néng)板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及(jí)货币(bì)政策的推出(chū)，且国内(nèi)经(jīng)济温和复(fù)苏背(bèi)景下，权益市场整体(tǐ)行情预(yù)计(jì)将继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进(jìn)一(yī)步指出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及(jí)中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数(shù)除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎来(lái)了基本(běn)面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年(nián)内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的(de)投资者(zhě)体验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别(bié)人做量化学(xué)的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股，即(jí)使亏钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没(méi)有能延(yán)续周一的强势。从多家(jiā)公募(mù)基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是(shì)从基(jī)本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似(shì)乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能(néng)源，比如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造(zào)、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下午，一(yī)份某公(gōng)募基金(jīn)交流的纪要(yào)在市(shì)场上(shàng)流出，直言经济缓慢(màn)复苏(sū)中(zhōng)，还(hái)没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七(qī)翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当(dāng)下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概(gài)率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏(fá)特(tè)别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特(tè)估全(quán)年的投资机会，但是短期游(yóu)戏(xì)传媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资(zī)者这两个板块短期可(kě)能的风(fēng)险。从策(cè)略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度(dù)重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体包(bāo)括(kuò)趋(qū)势(shì)、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的(de)变化(huà)，不是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示(shì)，4月份国内(nèi)服(fú)务业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势(shì)、但(dàn)修复的(de)基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然(rán)延续前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基调，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的(de)预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可(kě)适当(dāng)关注(zhù)受益(yì)“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过(guò)分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割日(rì)临(lín)近，盘面(miàn)波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏(sū)的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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