财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的(de)反(fǎn)弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表(biǎo)现强势，融(róng)捷股(gǔ)份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是(shì)上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动(dòng)购车需求预(yù)期(qī)的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树(shù)表示(shì)，上(shàng)海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表示(shì)，此前车企大(dà)幅降价导致(zhì)消费(fèi)者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多(duō)方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分析称，乐(lè)观来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，并(bìng)带(dài)动上(shàng)游(yóu)材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一些(xiē)电池(chí)龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业5月份的排(pái)产预(yù)计将环比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由(yóu)于前(qián)期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上(shàng)。其(qí)中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说明(míng)会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察(chá)下(xià)游库存(cún)状况，另(lìng)一方面还(hái)需要看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该(gāi)人(rén)士表示(shì)，电池厂商实际(jì)上从去(qù)年四季度开始便启动大规(guī)模去库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季度实际(jì)上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前(qián)库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关(guān)库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看，宁(níng)德时代的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平。材(cái)料价格(gé)和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及(jí)库(kù)存水平恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市(shì)场热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会(huì)常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是(shì)正(zhèng)常的(de)现象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理(lǐ)分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这(zhè)些(xiē)业(yè)内人(rén)士和分析师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系(xì)列(liè)的数据(jù)验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析(xī)人士(shì)指出，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速(sù)从(cóng)而(ér)在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入(rù)清库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格(gé)也出现企稳甚至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中游电池(chí)厂商的库存也已(yǐ)经逐步(bù)恢复(fù)至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前(qián)部分电(diàn)池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游车(chē)企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初(chū)的(de)市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽(qì)车销量(liàng)数(shù)据来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于(yú)碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一(yī)体化(huà)带来的(de)碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收(shōu)太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持(chí)续(xù)推(tuī)进电(diàn)池回(huí)收布局，来自终端材料回收的产能也(yě)在(zài)稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询矿端的布局，包括宁德时(shí)代的(de)宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖(hú)提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经(jīng)历过复(fù)杂的产(chǎn)业(yè)调整(zhěng)过程之(zhī)后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的(de)运(yùn)作模式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业(yè)链各个环节的(de)价格以及(jí)供需(xū)变化也将(jiāng)变得(dé)更(gèng)加平衡且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存(cún)水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池(chí)材料的价格(gé)下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第(dì)四季度的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季度的(de)1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减(jiǎn)产的(de)情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在(zài)价格下(xià)降周期中(zhōng)获(huò)得更(gèng)多市场份额，行业将变(biàn)得(dé)更集中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一(yī)轮锂价下降中发(fā)生过的事(shì)。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高(gāo)入局(jú)的(de)新公司，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，这一(yī)轮(lún)价格(gé)下降长期利好中国最(zuì)大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚(yà)迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受(shòu)价格下(xià)跌和可(kě)能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿资(zī)源开(kāi)采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿产的分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易(yì)价格也需(xū)要通过(guò)长协(xié)确定，按市价定(dìng)期(qī)调整。但能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大(dà)企(qǐ)业更能容(róng)忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价(jià)下降带来的连(lián)锁反应，并不(bù)是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌(diē)，使宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格绑定(dìng)一些车企的三年长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损。

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