五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危机中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历史上第二(èr)大(dà)的(de)破产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会(huì)令(lìng)其成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的(de)债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出(chū)的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债(z料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗hài)务(wù)上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万(wàn)亿(yì)美元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国(guó)可以一(yī)直这样玩儿下(xià)去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即(jí)将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全(quán)球金融(róng)危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质是债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总(zǒng)量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日(rì)即(jí)大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别(bié)的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已经再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计(jì)3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最(zuì)终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而(ér)言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来(lái)，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失(shī)望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信超(chāo)越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会(huì)静(jìng)默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个(gè)错过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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